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７月底以來，已實(shí)施股改方案的公司股價(jià)表現(xiàn)出眾，走勢(shì)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤。在近１０個(gè)交易日中，Ｇ三一上漲近２２％，Ｇ金牛上漲近１８％，而上周四、周五新加入“Ｇ族”的５只股票在復(fù)牌后更是走勢(shì)強(qiáng)勁，如傳化股份以當(dāng)日收盤價(jià)“復(fù)權(quán)”后計(jì)算已創(chuàng)歷史新高，在此前購(gòu)入該股的所有流通股東都已經(jīng)獲利。Ｇ股的強(qiáng)勢(shì)極大增強(qiáng)了投資者的信心，也對(duì)即將擴(kuò)容的Ｇ股板塊充滿良好預(yù)期，這是近期大盤走強(qiáng)的重要原因。　　良好基本面形成價(jià)值中樞　　分析兩批試點(diǎn)的４６家公司，其基本面在兩市１０００多家上市公司中均屬上乘。這些公司成長(zhǎng)性好、業(yè)績(jī)優(yōu)良、很多都是行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)、股權(quán)清晰而且沒有糾紛，二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)也大都比較出色，是機(jī)構(gòu)投資者重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。如長(zhǎng)江電力是兩市較大的權(quán)重股之一，成長(zhǎng)性好，前十大流通股東均為基金，上市２０個(gè)月來在大盤下跌近２０％的情況下，股價(jià)比上市首日還上漲３５％；金牛能源近年業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，今年１－９月利潤(rùn)同比將增長(zhǎng)５０％以上…… 　　

由于兩批試點(diǎn)公司良好的基本面，其在股改前就是投資者追捧的對(duì)象，一旦其股改方案得到投資者認(rèn)可而獲得通過，復(fù)牌后股價(jià)上漲應(yīng)是意料之中的。　　

合理對(duì)價(jià)穩(wěn)住市場(chǎng)心態(tài)

在股改開始后，流通股股東關(guān)心的就是非流通股東為獲取流通而支付的對(duì)價(jià)。流通股股東對(duì)大部分試點(diǎn)公司起初推出的對(duì)價(jià)方案是不滿意的，不愿再做讓步的清華同方的方案也因此沒有獲得通過，市場(chǎng)在這段時(shí)間內(nèi)也出現(xiàn)了較大的波動(dòng)。此后，絕大多數(shù)的試點(diǎn)公司吸取了經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，表現(xiàn)出了更大的誠(chéng)意，積極主動(dòng)與流通股東進(jìn)行溝通，很多公司提高了送股和派現(xiàn)的比例，部分公司也將方案修改得更加簡(jiǎn)單、易操作。　　

上市公司的誠(chéng)意和對(duì)價(jià)水平的提高穩(wěn)住了流通股東的心態(tài)，也提高了股改方案的通過率。目前第二批公司中已召開股東大會(huì)表決的都獲得通過，其中傳化股份的流通股東通過率超過了９６％。既然流通股東認(rèn)可了股改方案，其復(fù)牌就不會(huì)遇到大量拋售。

追加承諾助推上漲趨勢(shì)

為了減輕市場(chǎng)的壓力，股改公司的非流通股東在獲得流通權(quán)后都有一定時(shí)間的禁售期。但這仍不能打消流通股東的擔(dān)心，因?yàn)榻燮谝话阍冢保衬辏坏┢跐M，原非流通股東持有的超低成本股票將極大地沖擊市場(chǎng)。　　

基于此，大部分的試點(diǎn)公司都提出了增持流通股和設(shè)置低減持價(jià)的補(bǔ)充承諾，且很多公司的低減持價(jià)要大大高于目前的市價(jià)，如傳化股份的低減持價(jià)為２５元，而該股在實(shí)施股改方案后上周的收盤價(jià)為１２．５２元。這意味著如果公司兌現(xiàn)承諾的話，那么在未來的４年內(nèi)，只要傳化股份的股價(jià)低于２５元，流通股東就沒有擴(kuò)容的壓力，而一旦股價(jià)超過２５元，流通股東的利潤(rùn)已經(jīng)十分豐厚。此外，Ｇ紫江等公司的大股東增持流通股計(jì)劃也已經(jīng)展開。　　

除了試點(diǎn)公司大股東的追加承諾外，國(guó)資委對(duì)國(guó)有上市公司的低控股要求也從另一方面減輕了市場(chǎng)的壓力。這一切都使股改的預(yù)期更加明確，投資者的信心得到進(jìn)一步恢復(fù)，試點(diǎn)股復(fù)牌，焉能不漲？

上周五，長(zhǎng)江電力等公司的股改方案獲得通過，Ｇ股板塊將迎來大擴(kuò)容。按目前的趨勢(shì)，這些股票復(fù)牌后上漲的機(jī)率也很大。若如此，大盤將迎來新的轉(zhuǎn)機(jī)。